科技股板塊的回調(diào)，即將到來了嗎？

具體而言，伴隨著微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、英偉達(dá)和Meta等主要科技巨頭股價(jià)飆升，這些股票的相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）已突破70。RSI用于技術(shù)分析，識別標(biāo)的資產(chǎn)何時(shí)超賣或超買，從而預(yù)示趨勢即將逆轉(zhuǎn)。如果RSI值高于70，則表明股票處于超買狀態(tài)，回調(diào)已經(jīng)迫在眉睫。

(資料圖)

納斯達(dá)克100指數(shù)進(jìn)入超買區(qū)間

以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)于上周四進(jìn)入了所謂的超買區(qū)間，是去年2月以來的首次。Aurel跨資產(chǎn)銷售交易員Gurmit Kapoor近期以來一直看好這一指數(shù)，但現(xiàn)在認(rèn)為，覆蓋行業(yè)范圍更廣的基準(zhǔn)股指可能是更好選擇。

“現(xiàn)在可能是轉(zhuǎn)為做多標(biāo)普500指數(shù)的好時(shí)機(jī)?！彼f，“考慮到FOMO（所謂FOMO，就是英文fear of missing out的首字母縮略語，意為“害怕錯(cuò)過”）情緒和人工智能熱潮，納斯達(dá)克100指數(shù)可能仍有上漲空間或跑贏大盤，但最終做多標(biāo)普500指數(shù)/做空納斯達(dá)克100指數(shù)的交易將引起人們關(guān)注?！?/p>

巴克萊銀行美國股票策略主管維努·克里希納則認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（ERP）仍“低得令人不安”，相較股指，在那些沒有太多參與反彈的板塊中，更能夠看到潛在的上漲空間。她對第一財(cái)經(jīng)記者說：“從歷史上看，在金融壓力升高的情況下，大型科技股的這般表現(xiàn)并不罕見。在近期一路領(lǐng)先市場后，大型科技公司的市盈率仍有可能在目前水平上獲得短期支撐。人工智能（AI）的巨大潛力也提供了中期支持，但現(xiàn)在評估其全面影響還為時(shí)尚早。投資者不應(yīng)過分看漲，因?yàn)楣善比匀幻媾R盈利風(fēng)險(xiǎn)，而且我們看不到上行催化劑，風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)不對稱地向下傾斜。我們認(rèn)為區(qū)間波動(dòng)的市場更有可能出現(xiàn)?！?/strong>

“盡管如此，我們預(yù)計(jì)缺乏廣度的漲勢和股票回報(bào)率之間更大的差異會創(chuàng)造選擇性機(jī)會，并建議以較低的市盈率尋找高質(zhì)量標(biāo)的?！彼a(bǔ)充道。

科技股估值已然過高

市場普遍認(rèn)為，圍繞人工智能的熱潮是投資者大舉看漲科技股的最大推動(dòng)力。此外，美聯(lián)儲加息周期接近尾聲、企業(yè)大幅削減成本，以及美國債務(wù)上限僵局出現(xiàn)化解跡象等因素也推動(dòng)了科技股的上漲。今年迄今，納斯達(dá)克100指數(shù)已上漲超過26%，幾乎是標(biāo)普500指數(shù)同期漲幅的三倍。

根據(jù)相對強(qiáng)弱指數(shù)，標(biāo)普500指數(shù)與納斯達(dá)克指數(shù)之間的比率目前處于嚴(yán)重超賣狀態(tài)，同時(shí)也正在接近2016年以來的下降趨勢線。與此同時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)上周四收于去年8月以來的最高水平，且似乎正處于突破的邊緣。

市場走勢引發(fā)了估值的大幅調(diào)整，納斯達(dá)克100指數(shù)的預(yù)期市盈率被推至一年來的最高水平。對科技行業(yè)來說不同尋常的是，到目前為止，該行業(yè)的估值已經(jīng)擺脫了更高的實(shí)際收益率所帶來的影響。

瑞銀財(cái)富管理首席投資官海費(fèi)爾表示，盡管科技股第一季度的盈利下滑幅度小于預(yù)期，但他最不看好該板塊，稱目前全球科技股未來12月的預(yù)期市盈率超過23倍，較過去20年平均水平高出32%，這表明科技股的估值已然過高。

摩根大通私人銀行美國股票策略師阿比蓋爾·約德表示，長期來看，其他行業(yè)可能會以更具吸引力的估值提供更好回報(bào)。

約德說：“現(xiàn)在的趨勢是......在一個(gè)周期中領(lǐng)先的行業(yè)往往不會在下一個(gè)周期中繼續(xù)領(lǐng)先?！?/p>

關(guān)鍵詞：